开发投资持续下降房价下行压力有多大，房价还会继续下跌吗？

今年前五个月的房地产市场数据已经出炉，整体呈现出销售平稳、库存下降但投资收缩的复杂局面。这种看似矛盾的现象背后，实际上反映了当前房地产市场的深度调整特征。面对开发投资连续下降的态势，市场普遍关心的是：房价下行的压力究竟有多大？未来房价还会持续下跌吗？

从最新数据来看，1-5月全国新建商品房销售面积和销售额同比分别下降2.9%和3.8%，降幅与上月持平，显示出销售端基本保持稳定。更值得注意的是，商品房库存已经连续3个月减少，5月末待售面积较4月减少了715万平方米。库存的持续消化说明市场供需关系正在逐步改善，这在一定程度上缓解了房价的下跌压力。然而，开发投资和新开工面积的大幅萎缩却给市场带来了新的隐忧。1-5月房地产开发投资额同比下降10.7%，新开工面积更是骤降22.8%，这种投资端的持续收缩可能预示着开发商对未来市场的谨慎预期。

当前房价面临的下行压力主要来自三个方面。首先是开发企业资金压力持续存在，部分房企为了回笼资金可能会采取降价促销策略。其次是市场预期的转变，购房者观望情绪浓厚，等待房价进一步调整。第三是经济增速放缓背景下，居民收入预期下降，购房能力受到制约。但是也要看到，库存的持续消化和政策的适度宽松正在形成一定的支撑力量。

从政策层面来看，"稳中求进"的总体思路非常明确。一方面要通过城市更新和"好房子"建设来激活改善性需求，另一方面也在着手建立长效机制，包括完善住房保障体系、优化土地供应机制等。这些措施既着眼于短期市场稳定，也注重长期健康发展。特别值得注意的是，当前政策更加强调因城施策，不同城市可能会根据自身情况采取差异化措施。

展望未来，房价走势将呈现明显的分化特征。一线和核心二线城市由于需求支撑较强，房价有望逐步企稳；部分库存压力较大的三四线城市可能还会面临一定调整压力。总体来看，随着政策的逐步显效和市场自身的调整到位，房价大幅下跌的可能性较小，更可能呈现稳中微调的态势。对于购房者来说，关键是要根据自身需求和所在城市的特点做出理性判断，既不必过度恐慌，也要避免盲目追涨。

房地产市场正在经历深刻的转型期，从过去的高速增长转向高质量发展。在这个过程中，短期的调整是不可避免的，但也是市场自我修复的必要过程。未来房地产市场的健康发展，既需要政策的精准引导，也需要市场主体的理性参与。对于普通购房者而言，关注长期居住品质和城市发展潜力，可能比短期价格波动更为重要。